トレンドとボラティリティ

　ディレクショナル戦略は、市場の影響を大きく受けます。ロングであれ、ショートであれ、その方向性にかけているわけですので、相場が逆に動くと大きくマイナスとなります。
　一方で相対価値戦略は、２つの証券間のスプレッドをとりにいく戦略ですので、市場の影響は小さくなっています。
　市場にトレンドが大きく出てくる局面では、ディレクショナル戦略のパフォーマンスがよくなり、反対に市場のボラティリティが高くなる局面では、相対価値戦略のパフォーマンスがよくなります。